PTA与MEG作为聚酯的原料，三者之间的价格走势有很明显的关联性，关键还是在于供需关系。若聚酯对原料的需求好转，则PTA、MEG价格将止跌企稳；若聚酯依旧维持当前弱势格局，则PTA、MEG价格上涨空间有限。
　　对于三者之间的关系，我们可以做个设想。假设PTA价格上涨，聚酯工厂能接受，必然是聚酯生产利润尚可，那么MEG也可能会跟涨；若聚酯价格不变，PTA价格上涨，聚酯工厂能接受，MEG价格不变或下跌；若聚酯价格不变，MEG价格上涨，聚酯工厂能接受，PTA价格不变或下跌。在图1中，可以明显的看出，聚酯价格上涨时，PTA、MEG价格也是上涨的。然后聚酯价格下跌时，原料价格随之走弱。

图1：PTA、MEG、聚酯价格走势图

 
　　自从2013年6月份以来，PTA现货价格弱势下行，工厂生产亏损幅度不断扩大。今年，PTA工厂生产亏损幅度超过PTA工厂允许亏损范围长达2个月之久。从5月份开始，3家PTA工厂联盟实施限产保价政策，PTA开工负荷降低，供应量也随之减少，PTA现货价格上涨。

图2：华东PTA现货价格与毛利走势图

 
　　对于PTA现货价格走强，聚酯工厂并没有抵触，MEG也随之提高价格，面对原料价格都上涨，聚酯产品价格也上涨。这里的关键在于，终端织造对聚酯需求相对还可以，聚酯生产利润尚可，面对原料价格上涨，聚酯工厂能够接受。
　　在今年6、7月份，PX价格不断攀升，形成“M”顶，且突破今年的高点。PX价格维持高位加大了PTA工厂生产亏损，由此3家PTA工厂联盟发展为8家联盟，对限产保价的实施力度得以加强。7-8月份，PTA开工负荷维持60%左右，产量不断下降。通过减少市场上PTA的供应量来提高现货价格。然而PTA、MEG的价格不断攀升，给聚酯工厂带来了亏损。聚酯工厂不得不降低开工负荷来抵制原料高价。聚酯工厂对原料的需求减少，则PTA、MEG价格走弱。

图3：聚酯周度开工率及涤纶库存综合天数

 
　　聚酯工厂对原料的需求好与差，对PTA、MEG价格走势影响非常大。
　　虽然传统旺季将至，聚酯产销情况有所好转，但聚酯工厂依然处于谨慎观望阶段，对原料的需求并没有好转。当前PTA价格因PX价格走弱而不断下跌，若一旦聚酯工厂有大幅提升开工负荷，PTA现货价格必然止跌而上涨。而对于MEG而言，因其自身库存高位，加上聚酯工厂有MEG备货库存，所以一旦聚酯需求好转，短期内MEG价格上涨空间会受到压制。
　　当前的问题是，今年的传统旺季能否拯救整个疲软的产业链。